НПФ: все о негосударственной пенсии в Украине

Передмова

Сімейний Бюджет продовжує співпрацю із професійними фінансовими журналістами, щоб доносити українцям цінні знання та показувати інвестиційні можливості. Читайте статтю Вікторії Руденко і визначайтесь як і коли ви починаєте відкладати на власну приватну пенсію.

Пенсионный Фонд

В соцсетях Пенсионный Фонд иногда называют самой большой пирамидой в финансовой истории Украины. В конце июня наконец-то был обнародован долгожданный текст пенсионной реформы. Но то, что появилось, скорее, направлено на сокращение дефицита бюджета Фонда и вряд ли даст украинцам надежду на обеспеченную старость.

Негосударственные пенсионные фонды (НПФ)

Стандартный инструмент для накопления во всем мире. В США, в Европе нет, наверное, ни одного человека, который бы не был членов ПНФ. Весь такие фонды – это необходимый элемент пенсионного обеспечения.

Плюси

НПФ имеют ряд преимуществ перед другими долгосрочными инструментами. Во-первых, это фактически единственный инструмент, который дает доступ к средствам исключительно после достижения пенсионного возраста. Все остальные инструменты – депозиты, страхование, жизни, паевые фонды – позволяют досрочно расторгнуть договор и вернуть все средства или их часть (если договор предусматривает штрафные санкции за досрочное расторжение). Расторгнуть пенсионный счет нельзя. Его можно либо заморозить (если больше откладывать не получается), либо перевести в другой НПФ (если результаты работы управляющей компании не удовлетворяют).

В отличие от страхования жизни, где между клиентами распределяется 85% полученного инвестдохода, НПФ делит между участниками всю прибыль. Но важно отметить, что в отличие от других финансовых инструментов (того же страхования жизни или депозитных счетов) НПФ не гарантирует какого бы то ни было дохода. И если фонд сработал в минус, убытки тоже лягут на плечи вкладчиков. По итогам прошлого года, например, самым прибыльным оказался НПФ «Украинская пенсионная фундация» (КУА «АктивПлюс») – 24,3%, «Династия» (ICU) – 24,2%, «Пенсионные сбережения» («Талан Абсолют») – 23,5%. Прибыль выше уровня инфляции получили 25 НПФ из 64, еще 9 НПФ сработали в «минус».

Если член фонда по достижению пенсионного возраста решит не забирать всю сумму сразу, а захочет получать выплату частями (ее размер и периодичность вкладчик устанавливает самостоятельно), то фонд продолжит управлять этими активами и начислять прибыль. Если она, конечно, будет. Напомним, при страховании жизни после окончания срока действия договора СК прекращает начислять инвестдоход. Еще один «бонус»: НПФ не штрафуют своих членов за невнесение или несвоевременное внесение очередного платежа. Только от будущего пенсионера зависит, сколько он накопит себе на старость. Например, если украинец будет откладывать ежемесячно по 1 тыс. грн, то за 10 лет он внесет в НПФ 120 тыс. грн плюс инвестдоход.

Недостатки

Но есть у НПФ и ряд минусов. Первый, как уже отмечалось, – отсутствие гарантированного дохода. Никто не застрахован от того, что по окончанию срока действия договора он получит меньше, чем вложил за время накопления. Также стоит отметить, что срок выхода на пенсию вкладчик выбирает сам, но он не должен отличаться более чем на 10 лет от установленного государством уровня (в большую или в меньшую сторону).

Еще один нюанс касается порядка выплат: их периодичность должна быть растянута не менее чем на 10 лет, если размер накоплений больше 60 прожиточных минимумов для нетрудоспособных граждан. С 1 мая 2017 года он составляет 1312 грн, то есть размер накоплений должен быть более 78720 грн. То есть выплату можно получить единоразово, если расчетная сумма ежемесячной выплаты пенсии на протяжении 10 лет меньше 50% месячного прожиточного минимума для нетрудоспособных граждан. Также фонд обязан выплатить всю сумму, независимо от ее размера и времени обращения участника, при наличии медицински подтвержденного критического состояния здоровья (онкозаболевание, инсульт), наступлении инвалидности участника фонда, выезда участника фонда на постоянное жительство за пределы Украины, а также в случае смерти вкладчика (пенсионные средства выплачиваются его наследникам).

Второй и главный недостаток – НПФ по законодательству работают только с гривной. То есть в периоды резвой девальвации гривны или высокой инфляции, вкладчик фонда может потерять часть своих сбережений – они попросту обесценятся. Впрочем НПФ могут инвестировать в валютные инструменты. В Украине даже есть несколько фондов, которые инвестируют исключительно в валютные инструменты (депозиты в валюте, валютные ОВГЗ), что защищает вложения от риска девальвации.  Но в ряде случаев такие фонды показывают результаты хуже инфляции.

Украинские реалии

В Украине НПФ существуют с 2004 года, однако особой популярности они не завоевали. Их членами являются 836,2 тыс. человек – это почти в два раза меньше, чем количество украинцев, которые имеют долгосрочные договора страхованию жизни. В последние два года количество пенсионных счетов практически не изменилось, хотя пять назад количество участников было на 43% меньше. Самих НПФ стало почти на четверть меньше, пенсионные счета из закрытых фондов по закону должны быть переведены в другие НПФ, работающие на рынке.

Динамика количества  участников негосударственных пенсионных фондов

Источник: Нацкомфинуслуг

62,3% вкладчиков НПФ – украинцы в возрасте от 25 до 50 лет. Но есть среди участников пенсионных фондов лица от 50 до 60 лет (26,7%), старше 60 лет (9%) и младше 25 лет (2%).

Распределение участников НПФ по возрасту*

Источник: Нацкомфинуслуг

* По состоянию на 31 марта 2017 года

Наиболее успешными для НПФ были 2005-2008 годы – от момента появления НПФ в Украине до начала финансового кризиса. Крупные предприятия и профессиональные объединения основывали свои НПФ. Сейчас, по данным Украинской ассоциации инвестиционного бизнеса, существует 7 корпоративных НПФ и 6 – профессиональных. Например, существует НПФ Стирола, Укртелекома, Укрэксимбанка. Свой  НПФ есть даже у Нацбанка. А некоторые организации открывали для своих сотрудников счета в открытых НПФ. Взносы в Фонды платили либо работодатели (эта опция включалась в соцпакет), либо сами сотрудники, либо и те и другие – по желанию. На руку фонда был и рост финансовых рынков – это позволяло зарабатывать сверхприбыли, что привлекало новых клиентов.

Все изменилось во время финансового кризиса 2008-2009 годов. Финансовые рынки обвалились, а работодатели сократили бюджеты на соцпакеты: взносы в НПФ стали одними из первых, которые попали «под сокращение». В результате большая часть из почти 850 тыс. счетов заморожена. Из существовавших на рынке более чем сотни НПФ до 2017 года «дожили» лишь 64.

По оценкам участников рынка, активными являются чуть более 57 тыс. счетов, которые открыли сами физлица и они же самостоятельно платят за себя, а также небольшая часть счетов, отрытых работодателями.

Статистика показывает: 31 марта члены НПФ уплатили 1,9 млрд грн. пенсионных взносов, то есть на одного участника приходилось всего 2272 грн. Подтолкнуть интерес украинцев могли бы фактические выплаты вкладчикам, которые уже вышли на пенсию. За время существования НПФ в Украине получили выплаты 82 тыс. украинцев (9,8% от общего количества участников НПФ). По состоянию на 31 марта общий размер всех пенсионных отчислений составил 655,4 млн грн. В Нацкомфинуслуг подсчитали, что средний размер одноразовой выплаты – 6,5 тыс. грн, а средний размер накоплений на срок – 37,2 тыс. грн. Если пенсионер захочет получать такую выплату равными частями на протяжении года, его ежемесячная “прибавка” к пенсии составит 3100 грн, если на протяжении пяти лет – 620 грн.

Развитие рынка

Основная задача управляющих – сохранить покупательскую способность сбережений, приумножив ее на инвестиционный доход сверх инфляции. Например, вложения на депозиты в 2008 году по средней депозитной ставке увеличило бы размер сбережений в 5.16 раз при росте инфляции в 3.36 раза.

Тем не менее большая проблема украинского рынка НПФ – ограниченные возможности для инвестирования и отсутствие полноценного рынка акций. Большую часть средств управляющие вкладывают в депозиты (40,3% активов) и ОВГЗ (42,3%).  В облигациях управляющие хранят 9,3% средств, на долю инвестиций в недвижимость приходится 3,8%.

Структура активов НПФ по состоянию на 31 марта 2017 года

Во всем мире НПФ – консервативный инструмент. Поэтому вложение в инструменты с фиксированной доходностью – депозиты, ОВГЗ, облигации – норма. Однако часть средств все-таки вкладывать в акции. И этот факт сыграл с украинскими фондами злую шутку: после кризиса 2008 года акции начали стремительно обесцениваться, а найти покупателей на большую часть акций стало просто невозможно. В результате эти активы остались «мертвым грузом», который управляющим пришлось со временем списать, зафиксировав потери.

Нередки были и случаи, когда во время роста рынка управляющие перепродавали акции друг другу, повышая цену активов и фиксируя прибыль. С приходом кризиса эти махинации раскрылись. Рисковым оказались и инвестиции в корпоративные облигации: ряд эмитентов обанкротились, оставив инвесторов ни с чем.

Еще часть средств фонды потеряли в банках-банкротах. Средства НПФ выплачиваются в последнюю, седьмую, очередь. Пока на эту категорию вкладчиков хватило средств лишь в нескольких банках из 90, признанных неплатежеспособными.

Контроль и отвественность

По закону, защиту интересов вкладчика обеспечивается распределением функций администратора фонда, хранителя и управляющего активами в трех независимых компаниях. Администратор фонда ведет учет пенсионных счетов, хранитель «хранит» деньги клиентов согласно предоставленному администратором спискам. Хранителем выступает исключительно банк (ст. 44 закона о негосударственном пенсионном обеспечении). Он контролирует операции с активами, правильность расчета стоимости единицы пенсионных активов и не проводит операции с активами, которые не соответствуют требованиям профильного закона: хранитель несет за это ответственность. А управляющий активами отвечает за инвестирование аккумулированных средств.

Внешний контроль деятельности НПФ осуществляет Нацкомфинуслуг (ст. 67 закона) и НКЦБФР в части управления активами. Лучший же контролер деятельности НПФ – это сам участник, который при желании может перевести свои сбережения из фонда, который его не устраивает, в любой другой фонда, работающий на рынке. Хотя на практике такое поведение – редкость. С одной стороны – все управление осуществляется публично, вся отчетность фонда находится в открытом доступе. Более того, законом предусмотрена такая структура, как совет фонда, с которых участники НПФ делегируют своих представителей. Но совет фонда зачастую превращается в формальную структуру, которая работает на общественных началах и никакой ответственности за принимаемые решения не несет.

Публичная отчетность

Участники рынка уже давно инициировали возможность ежедневного расчета и публикации чистой стоимости единицы пенсионных взносов. Так каждый вкладчик сможет в режиме онлайн контролировать, как меняется сумма сбережений у него на счету. Клиенториентированные НПФ, например, такие как НПФ «Династия» или НПФ «Эмерит-Украина», предоставляют любые способы доступа к информации (ежедневное раскрытие информации на сайте, доступ к электронному кабинету, SMS-рассылка и публикация ежемесячной отчетности об операциях с активами фонда).

Согласно рейтингу открытости НПФ, по результатам предыдущего года среди лидеров рынка –  «Лаурус» (КУА «Озон Капитал») , «ОТП Пенсия» (ОТП Капитал), «Столичный резерв» (КУА «Национальный резерв»),  «Династия» (КУА «Инвестиционный Капитал Украина»), «Эмерит-Украина» (КУА «Тройка Диалог Украина»).

Управляющие активами НПФ надеются на лучшее – в последнее время все больше украинцев самостоятельно открывают счета и регулярно платят взносы. Постепенно будет восстанавливать и доверие к рынку. В первую очередь, этому будет способствовать консолидация НПФ. Уже на протяжении года фонды с активами менее 1 млн грн ищут покупателей: их будут поглощать более крупные игроки.

Авторы: Виктория Руденко, Любомир Остапив

Вам также будет интересна хорошая статья о долгосрочном накопительном страховании