Незважаючи на чутки про списання боргів по євробондах, 1 березня 2022 р наша країна виплатила купон за єврооблігаціями з погашенням у вересні 2022 р. Інвестори з полегшенням зітхнули: дефолту не буде.
Що таке дефолт?
Дефолт оголошують тоді, коли країна не може розрахуватися зі своїми боргами.
Є технічний та суверенний дефолти
Технічний дефолт
Це ситуація, коли країна не може виконати свої зобов’язання в строк, але може зробити це в майбутньому.
⠀
У 1998 році у нас був технічний дефолт, коли частина ОВДП не були погашені, а замінені на інший випуск. Інвестори не змогли вчасно отримати гроші, але отримали гроші разом із відсотками пізніше.
У 2015 р. відбулась реструктуризація боргу по єврооблігаціях: 20% боргу замінили ВВП-варрантами та відтермінували виплату “тіла” на 4 роки
Суверенний дефолт
Це банкрутство, коли держава зовсім не може погашати свої зобов’язання.
Які наслідки дефолту?
- Падіння курсу національної валюти та ВВП
- фінансова криза (в тому числі банківська)
- зростання безробіття
- зниження рейтингу міжнародними агентствами
- втеча інвесторів
- втрата міжнародного ринку капіталу в цілому
А що в Україні?
Сценарій «Технічний дефолт»
Не приведе до краху банків, оскільки вони не мають права володіти єврооблігаціями.
Позитивно вплине на курс гривні. Списання зовнішніх боргів знизить тиск на платіжний баланс і дозволить Національному банку і далі нарощувати золотовалютні резерви
Сценарій «Суверенний дефолт»
Приведе до кризи ліквідності в банківській системі, відтоку депозитів та збільшення проблемних кредитів, і в результаті, до банкрутства банків
Проте, може надати і позитивний вплив на банківську систему: підвищити якість управління ризиками і «відсіяти» спекулятивних учасників ринку.
Дефолт, особливо суверенний, завжди супроводжується економічним спадом і зниженням рівня життя населення. Проте, він не завжди призводить до краху економіки.
У “шкурі” країн, що пережиkи дефолт, побували: Мексика у 1994 році, Уругвай у 2003-му, Греція у 2015-му, Ісландія у 2008-му, а Аргентина оголошувала дефолт цілих 8 разів.
Оксана Балабан
Фінансова радниця iPlan.ua
Авторка блогу pro.finance
