ЧаПи: ОВДП vs ETF

Запитує глядач Ютуб каналу Сімейний Бюджет

ПИТАННЯ

Любомир и все сообщество! Прошу просветить будущего инвестора (надеюсь…). Мне нравится идея инвестировать в акции и ETF. Но есть такой инструмент как ОВГЗ в гривне и у меня возникла дилемма. Я покажу свои подсчеты, а вы меня пожалуйста исправьте, если будут ошибки.

Итак, берем исходную сумму денег 10000 долл. США для биржи или 268000 грн для ОВГЗ. Инвестиция на 5 лет. Дополнительно ничего не добавляем для простоты подсчетов. Комиссию за ввод/вывод тоже упустим в примерах.

Курс гривны через 5 лет будем считать по 32 (я понимаю, что он может быть другим, но и рынок может себя повести как угодно )).

Доход от акций, ETF планируем из следуещего: консервативный подход – 5% годовых, умеренный – 7%, агрессивный – 10%. Берем среднее значение 7 % годовых так так равняем с ОВГЗ. Комиссию брокера не считаем, условно она будет гаситься дивидендами.

ОВГЗ мы инвестируем под 10% годовых (Это может быть реинвестирование каждый год, либо 2 года +3 года, либо 1+1+1+2, не важно, все доходные проценты мы вкладываем дальше, то есть тут у нас будет сложный процент).

ИТОГО по истечении 5 лет мы хотим иметь в руках наличку (я понимаю, что мы не будем все снимать, но это для примера).

Что мы имеем: Инвестиции в акции, ETF На счету брокера: 10000х(7%хна 5 лет) =13500 дол.США . Прибыль = 3500 (это при условие пассивного инвестора, как завещал господин Бафффет). 3500х19,5% (налог на прибыль, а не на доход)=682. 3500-682=2818 долл.США. или 5,6% годовых. На руках 102818 долл.США.

Инвестиции в ОВГЗ На счету брокера: 268000х10%х5 лет (сложный процент)=441000 грн. Прибыль 173000. 1.5% (военный сбор)от 173000 = 11500 (да, процент будет взыматься каждый начисленный купон, но это не сильно меняет картину, как по мне). 173000-11500=161500 – это прибыль за 5 лет. Теперь нужно всю сумму в гривнах перевести в доллары для чистоты подсчетов. Мы имеем 268000 (первоначальные)+161500 (прибыль за 5 лет)=429000. На руках у нас: 429000грн/32=13421 долл.США или 6,8 годовых в долларах.

ИТОГ (согласен может грубый подсчет): биржа-доход 5.6%, ОВГЗ (в гривне)- доход 6.8% в долларах. Мораль: понимаю, что где то подвох (может все-таки средний доход от инвест в акции больше чем 10%?? ), но цифры пока говорят другое.

Конечно если курс будет выше тогда будет не очень. Я не навязываю свои расчеты, просто хочу услышать мнение людей, которые больше меня в этом понимают. Всем спасибо.

ВІДПОВІДЬ

Павло, дякую за питання, такі дискусії потрібні інвесторам.

Перше що ми маємо врахувати, це значно більшу ризикованість ОВДП порівняно із диверсифікованим глобальним портфелем акцій. По простому – Україна може оголосити реструктуризацію боргів чи навіть дефолт.

Інвестиційний рейтинг України B

Друге – це ризик девальвації гривні. Ми не будемо опиратися на різкі девальвації минулих 20 років, а оптимістично припустимо що уряд і НБУ будуть вести виважену монетарну і фіскальну політику. Урядовий прогноз курсу гривні на кінець 2020 року 29.5

Якщо інфляція в Україні буде 6% а в США 2%, то відкинувши всі інші фактори ми припустимо ручні девальвацію гривні на 4% на рік. Тоді 29.5 перетворяться на курс 34.51 на кінець 2024 року. У ваших розрахункам це перетворить 429 000 гривень на 429000/34.51 = 12 431 дол.

Висновок: Дохідність ОВДП мала б бути вищою, щоб виправдати ризик інвестування порівняно ETF. То же час зауважу такою що ОВДП є fixed income (гарантована дохідність), якщо звісно Україна не збанкрутує.

В ETF акцій 7% є очікуваною дохідністю. По факту може бути і нуль, і 10%.

Для прикладу S&P 500 за 2000-2010 дав близько нуля. За період 2010-2020 це було 13.28% за умови ре-інвестиції дивідендів.

P.S Дякую за коментарі. Так, % в ETF теж варто було рахувати складним відсотком. Щодо комісій, то у прикладі сказано, що їх до уваги не беремо. Хоча звісно на інвестиції 10000 дол абонплата 120 дол на рік в ІБ має значення

Знайомство з ETFs: частина 2